上周五原糖期货涨至2014年7月以来的最高点位
，主力7月收于17.07美分/磅，盘中最高点达到17.29美分/磅，全球糖市供应短缺的话题一直是推动糖价走高的主要因素

，近期多个国外机构上调2015/16年度甚至2016/17年度的全球糖市供应缺口

，主要受世界第二大产糖国印度糖产量预期减少影响
，印度天气长期干旱损及甘蔗等农作物生长。

 各机构对于近两个年度全球糖市供应缺口的最新预估除了普氏能源旗下的分析机构Platts Kingsman预估的2016/17年度供应缺口要大于2015/16年度之外，其它机构基本都认为2016/17年度的糖市供应缺口会减少


，主要考虑到2016/17年度巴西糖产量可能增加，一方面受甘蔗压榨量提升影响，另一方面则是糖厂生产甘蔗乙醇的比例预期会下降，转而生产更多的糖

，Platts Kingsman之所以认为2016/17年度供应缺口增大


，则是认为泰国糖产量下降的预期可以抵消其他地区糖产量预期增加所带来的影响

。

 上周五外盘的大涨并没有给国内白糖市场带来明显的提振
，仅仅是起到了微幅支撑的作用，周一郑糖主力1609在5500元/吨一线宽幅震荡

，现货价先稳后涨，一天内多次调价

，但幅度有限。周末海关公布4月进口数据，中国4月进口糖23万吨，同比减少58%，环比增加9%，中国1-4月累计进口糖83万吨

，同比减少46%，表面看进到中国的白糖数量在下降，但实际流入市场的量应该比海关公布的要多的多


，之所以这样说，是因为去年低价进到保税区的糖源陆续投放市场。据了解，2015年中国进口糖484万吨
，其中大约有近100万吨的糖进入保税区
，这部分糖源将占用今年的进口配额流入市场，因此23万吨的进口量基本符合市场预期
，虽然同比大幅减少但未能有效提振糖价。

 市场消费不佳也是导致糖价迟迟不能上涨的一个重要因素，这个消费不佳其实可以涵括到多个方面，即走私糖的冲击

、陈糖库存、替代品甚至含糖类食品需求量的下滑。走私糖一直是市场关注的焦点

，虽然国家一直在管控，但低价糖源仍在销区售卖，近日传出有贸易商被查获的消息

。就国产糖的销售而言，走私糖的挤占是主要因素
，当然尚未消化完的陈糖库存和替代品（主要是淀粉糖
，还有纽糖、甜菊糖等添加剂）也是导致白糖消费量下降的一个因素
，至于下游含糖食品真正的需求量是否出现负增长还没有一个确切的数据



。

  据了解，淀粉糖的下游食品行业的需求也出现一定下降
，有消息称不少投资机构在调研了下游食品行业后得出今年白糖消费量在1460万-1500万吨的预估，不管是从糖厂的销售数据还是从贸易商的走货反馈来看
，今年的白糖出货量同比下降可以说是不争的事实
，近期受天气的影响


，冷饮需求启动时间推后和下游食品行业采购白糖量较为分散应该也对销量下滑起到一定的负面作用，毕竟上半年就是传统的消费淡季





，若到了6-8月份市场对消费的反馈还是不积极，那么白糖实质的消费量可能真的不尽预期了。　当前大家对后市的糖价走势预判保持慎之又慎的态度

，长期看涨是必然趋势，但是何时能涨、能涨至多高点又纷纷缄口不言。近段时间外盘的炒作热情的确比国内高涨，二者走势稍显背离


，国内想凭借外盘硬拉涨起来
，只能期待国际糖价站稳于18美分了之上了，否则还得重回国内市场基本面，即看走私糖的管控、陈糖的去库存化以及下游终端真正的消费是否好转。