巴西干旱的天气，让持续下滑多年的白糖价格“火冒三丈”



，一定程度上缩减全球食糖过剩量预期，投资者也纷纷转而看多市场走势

。而国内白糖价格也在观望之后
，以大涨姿态迎合国际市场变化

。

受近20年来最严重干旱天气影响，众多机构调降巴西2014/2015年制糖期的甘蔗产量和食糖产量预估
。其中

，巴西Copersucar集团的下调幅度最大
。该集团预计巴西甘蔗产量预估减少4000万吨至5.70亿吨
，食糖产量预估下调300万吨至3200万吨

，酒精产量预估下调10亿升至254亿升
。

鉴于巴西干旱的影响
，德国研究机构F.O. Licht最近将其对2013/2014全球糖市供应过剩量的预估调降18%至360万吨
，低于该机构去年11月预计的440万吨
。上一年度全球糖市供应过剩770万吨。全球糖供应量将为1.81亿吨，需求量或为1.774亿吨
。

法国Sucden糖业亚洲公司认为

，国际糖市或连续第四年供应过剩

。预计2014/2015年度全球糖市将供应过剩690万吨
，之前预估为770万吨
。另外

，预计全球糖需求每年将稳步增加300~400万吨
。

全球食糖过剩量大幅缩减预期，导致投机资金转而开始做多

。此前，由于泰国食糖产量上升和全球食糖库存处于高位

，国际白糖价格已经跌至3年来的低点，白糖价格在2个月时间内已经出现大幅攀升


。

截至昨日收盘
，国内白糖期货主力9月合约上涨135元，涨幅2.87%

。而国际原糖期货价格在18.23美分/磅左右


，已经上涨至近4个月新高

。同时
，由于巴西也是全球全球最大的咖啡出口国，全球消费的四成咖啡都产自巴西

。旱情已经使得美国咖啡期货价格从年初至今狂涨约80%
。

目前



，国际投机资金看跌信心大幅减弱而看涨信心小幅增强


，其净持仓方向逆转为看涨
。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的统计数据显示
，大型及小型投机客






，不包括指数基金，在2月25日当周转为看多原糖期货。他们持有12045手原糖期货期权净多头头寸

，此前一周持有42635手净空头头寸。

国内市场涨幅远没有国际市场如此凶狠。但是

，随着广西3月18日召开的糖会来临，按会议的惯例
，会议一般都是利多消息占优势，这些利多消息的出台将会刺激会后糖市的上涨

。分析人士预计，干旱导致巴西糖减少只是预估




，而泰国和印度两大重要原糖供应国产量仍创下历史新高。这种情况下



，国内白糖价格要想“守得云开见月明”
，恐怕还需要时间

。